அக்டோபரில் சீன வங்கிக் கடன் குறைவு; பரந்த நிதியளிப்பைத் தாங்கும் பத்திரச் சந்தை

சீனாவின் புதிய நிதியியல் அறிக்கை, பொருளாதாரத்திற்குக் கிடைக்கும் நிதிக்கும் குடும்பங்களின் கடன் வாங்கும் விருப்பத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாட்டைக் காட்டுகிறது. ஜனவரி முதல் அக்டோபர் வரை ரென்மின்பி (Renminbi) கடன்கள் 11.42 டிரில்லியன் யுவான் அதிகரித்தன. முதல் ஒன்பது மாத அதிகரிப்பு 11.52 டிரில்லியன் யுவானாக இருந்ததால், அக்டோபரில் சுமார் 100 பில்லியன் யுவான் நிகரக் குறைவு ஏற்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், சீன மக்கள் வங்கியின் (People's Bank of China, PBOC) நவம்பர் 13 அறிக்கையின்படி, பரந்த சமூக நிதியளிப்பு நிலுவை (Aggregate Social Financing) 469.16 டிரில்லியன் யுவானாக, ஓராண்டுக்கு முன்பைவிட 7.2 சதவீதம் அதிகமாக இருந்தது.

இரண்டு அளவீடுகளும் ஒரே விடயத்தைக் குறிப்பதில்லை. வங்கிக் கடன் ஒரு நிதி வழி மட்டுமே; பரந்த நிதியளிப்பில் அரசு மற்றும் நிறுவனப் பத்திரங்கள் உள்ளிட்ட பிற வழிகளும் அடங்குகின்றன. பத்து மாதங்களில் புதிய சமூக நிதியளிப்பு மொத்தம் 28.61 டிரில்லியன் யுவான். இது 2025இன் அதே காலத்தைவிட 2.29 டிரில்லியன் யுவான் குறைவு. நிலுவைத் தொகை வளர்கிறது என்பதால் புதிய நிதியின் வரத்து அதே வேகத்தில் அதிகரிக்கிறது என்று முடிவுசெய்ய முடியாது.

குடும்பக் கடன் குறைப்புக்கு மாறாக நிறுவனக் கடனில் அதிகரிப்பு

முதல் பத்து மாதங்களில் குடும்பங்களின் கடன்கள் 1.46 டிரில்லியன் யுவான் குறைந்தன. குறுகியகாலக் கடன் 1.41 டிரில்லியன் யுவானும், பெரும்பாலும் வீட்டுக்கடன்களை உள்ளடக்கும் நடுத்தர மற்றும் நீண்டகாலக் குடும்பக் கடன் 50.1 பில்லியன் யுவானும் குறைந்தன. இவை ஜனவரி முதல் அக்டோபர் வரையான மொத்த மாற்றங்கள்; அக்டோபருக்கு மட்டும் உரிய குறைவுகள் அல்ல. நிறுவனங்கள் மற்றும் பொது அமைப்புகளுக்கான கடன்கள் 12.39 டிரில்லியன் யுவான் உயர்ந்தன. அதில் நடுத்தர, நீண்டகாலக் கடன் 6.69 டிரில்லியன் யுவான்.

பத்து மாதங்களில் நிறுவனப் பத்திரங்களின் நிகர நிதியளிப்பு 3.1 டிரில்லியன் யுவானை எட்டியது. இது ஓராண்டுக்கு முன்பைவிட 1.27 டிரில்லியன் யுவான் அதிகம். அரசுப் பத்திரங்களின் நிகர நிதியளிப்பு 11.49 டிரில்லியன் யுவான். புதிய பரந்த நிதியளிப்பில் பத்திரங்களும் பங்குகளும் சேர்ந்து சுமார் 53 சதவீதம் வகித்தன. இதனால் வங்கிக் கடனின் பலவீனம் பரந்த அளவீட்டில் அதே அளவு வீழ்ச்சியாகத் தோன்ற வேண்டியதில்லை. சிறு மற்றும் குறு வணிகங்களுக்கான கடன் நிலுவை 6.9 சதவீதம் உயர்ந்து 38.24 டிரில்லியன் யுவானானது. இது மொத்த யுவான் கடன் வளர்ச்சியான 4.7 சதவீதத்தைவிட அதிகம்.

குறைந்த கடன் செலவு மட்டும் தேவையை உறுதிசெய்யாது

பரந்த பண வழங்கலான எம்2 (M2) 7.1 சதவீதம் உயர்ந்து 359.06 டிரில்லியன் யுவானானது. குறுகிய அளவீடான எம்1 (M1) 4.4 சதவீதம் வளர்ந்தது. அக்டோபரில் புதிய நிறுவனக் கடன்களின் எடையிட்ட சராசரி வட்டி சுமார் 2.9 சதவீதம்; ஓராண்டுக்கு முன்பைவிட 0.2 சதவீதப் புள்ளி குறைவு. புதிய தனிநபர் வீட்டுக்கடன்களின் சராசரி வட்டி சுமார் 3.1 சதவீதம். குறைந்த கடன் செலவும் போதிய பணப்புழக்கமும் பொருளாதாரச் செயல்பாட்டுக்கு உதவலாம். ஆனால் புதிய பொறுப்புகளை ஏற்கும் விருப்பமும் திறனும் குடும்பங்களுக்கும் நிறுவனங்களுக்கும் இருக்க வேண்டும் என்பதை குடும்பக் கடன் விவரங்கள் காட்டுகின்றன.