திங்களன்று சீனாவின் அக்டோபர் தரவு: நுகர்வு மென்மை, முதலீட்டு வீழ்ச்சி நிலைக்குமா என்ற கேள்வி

ஆண்டு இறுதியை நெருங்கும் நிலையில், உலகின் இரண்டாவது மிகப்பெரிய பொருளாதாரத்தின் வலிமையைப் பரீட்சிக்கும் அடர்த்தியான அக்டோபர் பொருளாதாரத் தரவுகளை சீனா திங்கடன்று வெளியிடுகிறது. தேசியப் பொருளாதாரச் செயல்திறன் குறித்து புள்ளியியல் துறை செய்தியாளர் சந்திப்பை நடத்துகிறது; நிர்ணயிக்கப்பட்ட அளவுக்கு மேற்பட்ட நிறுவனங்களின் தொழில்துறை உற்பத்தி, எரிசக்தி உற்பத்தி, நிலையான சொத்து முதலீடு, வீட்டு விலைகள், வீட்டு விற்பனை, நுகர்வுப் பொருட்களின் மொத்தச் சில்லறை விற்பனை ஆகிய அனைத்தையும் அதே நாளில் வெளியிடுகிறது.

நுகர்வு: உறுதியான ஆனால் சமமற்றது

அக்டோபர் சில்லறை விற்பனை வளர்ச்சி ஆண்டொன்றுக்கு சுமார் 0.8 சதவீதமாக இருக்கும் என ஹொங்கொங்கைச் சேர்ந்த சீனச் சந்தை நிபுணரான யியி கப்பிட்டலுடன் (Yiyi Capital) இணைந்து தயாரிக்கப்பட்ட முன்னறிவிப்பு எதிர்பார்க்கிறது; செப்டம்பரின் 1.1 சதவீதத்திலிருந்து தளர்ச்சி; உறுதியான பொருட்கள் நுகர்வுடன் பெரிய பொருட்களின் வாங்குதல் பலவீனமாக உள்ளது. செப்டம்பர் மீட்சி மோட்டார் வாகனம் அல்லாத நுகர்வால் இயக்கப்பட்டது; கார்கள் தவிர்த்த சில்லறை விற்பனை 3.9 சதவீதம் உயர்ந்தது; கார் விற்பனை மந்தமாக உள்ளது; வீட்டு உபகரண விற்பனை மீட்சி வரையறுக்கப்பட்டது; விடுமுறை நாட்காட்டி மாற்றங்கள் உணவக மற்றும் நேரடி செலவுகளை கீழிறக்கின. நவம்பர் 11 ஷாப்பிங் விழாவுக்கான முன்கூட்டிய தள்ளுபடிகள் இணைய விற்பனையை ஆதரித்தன; பின்னர் வரும் மாதங்களிலிருந்து முன்னரே இழுக்கப்பட்ட தேவை அதன் ஒட்டுமொத்த ஊக்கத்தை வரையறுக்கிறது.

நுகர்வுப் பலவீனம் வீட்டுத் தேவையைவிட நிறுவனத் தேவையில் உள்ளது என புள்ளியியல் துறை அடையாளம் காட்டிய செலவு குழுக்கள் காட்டுகின்றன: நிறுவனங்களின் கொள்வனவுகள் பொருட்கள் நுகர்வில் சுமார் பாதி என அறிக்கை மதிப்பிடுகிறது; நிறுவனப் பட்ஜெட் வெட்டுகளால் அவ்வாங்குதல்கள் மெதுவடைந்துள்ளன. வீட்டுப் பொருட்கள் நுகர்வு முதல் மூன்று காலாண்டுகளில் நிலையான 3.6 சதவீதம் வளர்ந்தது; மூன்றாம் காலாண்டு நிறுவன முடிவுகள், குளிர்பானங்கள், தின்பண்டங்கள், தனிப்பட்ட பராமரிப்பு, அழகுசாதனப் பிராண்டுகள், வெளிநாட்டு விரிவாக்கத்துடன் தொடர்புள்ள துணைப் பிரிவுகள் வரையிலான அத்தியாவசிய நுகர்வுப் பொருட்கள் மற்றும் பணத்துக்கு உரிய மதிப்புள்ள விருப்பப் பிரிவுகள், மொத்த சில்லறை விற்பனை மற்றும் லாப வளர்ச்சி இரண்டையும் விட வேகமான வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்வதைக் காட்டுகின்றன.

முதலீடு: மென்மையான ஆனால் நிலைபெறுகிறதா?

அதே ஆய்வு அறிக்கையின் முன்னறிவிப்பின்படி, முதலீட்டு நடவடிக்கை மென்மையாகவும் ஆனால் நிலையாகவும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது: கிராமப்புற வீட்டுக் குடியிருப்புகளைத் தவிர்த்த நிலையான சொத்து முதலீடு ஜனவரி-அக்டோபரில் ஆண்டொன்றுக்கு 6.6 சதவீதம் வீழ்ச்சியடைந்திருக்கும் என முன்னறிவிக்கப்படுகிறது. உற்பத்தி முதலீடு ஜனவரி-செப்டம்பரில் சுமார் 1.3 சதவீதமும், உள்கட்டமைப்பு முதலீடு சுமார் 3.9 சதவீதமும், நில அபிவிருத்தி முதலீடு ஏறக்குறைய 21 சதவீதமும் வீழ்ந்திருக்கும் என மதிப்பிடப்படுகிறது. ஆனால் அக்டோபர் 28 நிலவரப்படி கொள்கை ஆதரவு நிதி கருவிகள் மூலம் 800 பில்லியன் யுவான் - சுமார் 120 பில்லியன் டொலர் - மூலதனம் முழுமையாகப் பயன்படுத்தப்பட்டது நடவடிக்கையை நிலைப்படுத்த உதவும்; பெரும்பாலான திட்டங்கள் தொடங்கினால், நான்காம் காலாண்டில் குவிந்த செயலாக்கம் சரிவுப் போக்கை விரைவாகத் திருப்பக்கூடும்.

சந்தைகளும் மதிப்பீடுகளும்

கடந்த வாரம் சீனப் பங்குகள் கலவையாக இருந்தன: வியாழனன்று நிலவரப்படி, எம்எஸ்சிஐ சீனா குறியீடு (MSCI China Index) 2.92 சதவீதம் வீழ்ச்சியடைந்த நிலையில், ஷாங்காய் கலவை 0.18 சதவீதம் உயர்ந்தது; ஷென்சென் கூறு 0.2 சதவீதமும், வளர்ச்சி நோக்கிய சைநெக்ஸ்ட் குறியீடு (ChiNext) 1.79 சதவீதமும் உயர்ந்தன; சிறிய மதிப்பீட்டுப் பங்குகள் முன்னேற, வளர்ச்சிப் பங்குகள் மதிப்புப் பங்குகளை மிஞ்சின. முன்னோக்கிப் பார்க்கும்போது, மதிப்பீடுகள் வரலாற்றில் தாழ்ந்த மட்டங்களிலும், ஈவுத்தொகை நிச்சயம் வரலாற்றில் உயர்ந்த நிலையிலும் உள்ளதாகவும், முன்னணி நிறுவனங்களின் வருவாய் தொடர்ந்து மீண்டு வருவதாகவும் அறிக்கை வாதிடுகிறது; கட்டமைப்பு அதி-மதிப்பீடும் குறை-மதிப்பீடும் இணைந்திருக்கும் சந்தையில், தாழ்ந்த மதிப்பீட்டு மதிப்பு முதலீடு இன்னும் கணிசமான வாய்ப்புகளை வழங்குகிறது என அவர்கள் வாதிடுகின்றனர்.