மத்திய வங்கி பணவீக்க முன்னறிவிப்பை உயர்த்தியது; வேலையின்மை 2028-இல் 5 சதவீதத்தைத் தாண்டும் என எதிர்பார்ப்பு
ஆகஸ்டுக்குப் பின்னர் பல மேல்நோக்கு அபாயங்கள் உருவெடுத்த நிலையில், ஆஸ்திரேலியாவில் பணவீக்கம் இலக்குக்கு மிக மேலே உள்ளது என அவுஸ்திரேலிய மத்திய வங்கியின் (Reserve Bank of Australia, RBA) நவம்பர் நாணயக் கொள்கை அறிக்கை (Statement on Monetary Policy) தெரிவிக்கிறது. செப்டம்பர் காலாண்டுடன் முடிந்த ஆண்டில் ஒட்டுமொத்தப் பணவீக்கம் 3.9 சதவீதமாகவும், முனை நீக்கப்பட்ட சராசரி (trimmed mean) 3.7 சதவீதமாகவும் இருந்தது; பல சந்தைச் சேவைகளில் கணிசமான விலை உயர்வுகள் உள்ளன. ஒட்டுமொத்த மற்றும் அடிப்படை பணவீக்கம் இரண்டும் 2027 இறுதி வரை 3 சதவீதத்துக்கு மேலேயே இருக்கும் என வங்கி இப்போது எதிர்பார்க்கிறது; ஆகஸ்டில் முன்னறிவித்ததை விட தாமதம்; இலக்கு வரம்பின் நடுப்புள்ளியான 2.5 சதவீதத்தை 2028 நடுப்பகுதியில் மட்டுமே அடையும். டிசம்பருடன் முடிவதில் நுகர்வோர் விலைப் பணவீக்கம் 4.5 சதவீதம் உச்சமடையும் என முன்னறிவிப்பு.
வெளியிடப்பட்ட முன்னோட்டத்தில் காலக்கெடு தொடர்பான முரண்பாடு உள்ளது. அதன் விளக்க உரை ஒட்டுமொத்த மற்றும் அடிப்படைப் பணவீக்கம் 2027 இறுதி வரை 3 சதவீதத்துக்கு மேல் இருக்கும் என்கிறது; ஆனால் முன்னறிவிப்பு அட்டவணையில் டிசம்பர் 2027 நுகர்வோர் விலைப் பணவீக்கம் (CPI) 2.7 சதவீதமாகவும் முனை நீக்கப்பட்ட சராசரிப் பணவீக்கம் (trimmed mean) 2.9 சதவீதமாகவும் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இவற்றை ஒரே தெளிவான முன்னறிவிப்பாகக் காட்ட முடியாது; இரண்டும் இலக்கை நோக்கிய மீட்சி தாமதமாவதைக் காட்டினாலும், 3 சதவீதத்தைக் கடக்கும் துல்லியமான காலம் வெளியிடப்பட்ட உள்ளடக்கத்தில் தெளிவாக இல்லை.
எரிசக்தி, மோதல், AI வளர்ச்சி
மேம்படுத்தப்பட்ட பாதை, மத்திய கிழக்கு மோதலிலிருந்து வந்த கணிசமாக உயர்ந்த உலக எரிசக்தி விலைகளைப் பிரதிபலிக்கிறது; அவை நேரடியாகப் பெட்ரோல், டீசல் விலைகளிலும், மறைமுகமாக வேறு செலவுகளிலும் பாய்ந்தன; முன்னர் நினைத்ததை விடச் சற்று இறுக்கமானதாக மதிப்பிடப்பட்ட உள்நாட்டுத் திறன் அழுத்தங்களுடன் சேர்ந்து. நீண்ட காலத்திற்கு உயர்ந்த கொள்கை வட்டி விகிதங்கள் என்ற எதிர்பார்ப்புகளில், வளர்ந்த பொருளாதாரங்களின் அரசுக் கடன்பத்திர மகசூலங்கள் பல வருடங்களில் மிக உயர்ந்த மட்டங்களுக்கு உயர்ந்துள்ளன; சந்தை விலையிடல், பெரும்பாலான வளர்ந்த பொருளாதார மத்திய வங்கிகள் 2027 இறுதிக்குள் குறைந்தது இருமுறை வட்டியை உயர்த்தும் என்பதைக் காட்டுகிறது. அதே நேரத்தில், செயற்கை நுண்ணறிவு தொடர்பான முதலீட்டின் ஊக்கம் மோதலின் எதிர்மறை விளைவுகளை மிஞ்சியதால், ஆஸ்திரேலியாவின் பிரதான வர்த்தகக் கூட்டாளர்களின் வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்பை விட வலுவாக இருந்தது; தரவு மைய முதலீட்டின் வேகமான வளர்ச்சி இவ்வருடம் உள்நாட்டு நடவடிக்கையை ஆதரித்தது. பணவீக்க அபாயங்கள் மேல்நோக்கியே சாய்ந்துள்ளன என வங்கி மதிப்பிடுகிறது; எனினும், இறுக்கமான நிலைமைகளும் வீழும் வீட்டு விலைகளும் செலவுகளை எதிர்பார்ப்பை விட அதிகமாகக் கீழிறக்கினால் பணவீக்கம் வேகமாகவும் வீழ்ச்சியடையக்கூடும் என்றும் அது குறிப்பிடுகிறது.
மெதுவான வளர்ச்சி, தளர்ந்த வீட்டுச் சந்தை, உயரும் வேலையின்மை
உள்நாட்டில், வளர்ச்சி மதிப்பிடப்பட்ட சாத்தியமான விகிதத்தை விடச் சற்றுக் கீழாக மெதுவடைந்துள்ளது; செப்டம்பரில் வீட்டு விலைகள் மார்ச் உச்சத்தை விட கிட்டத்தட்ட 5 சதவீதம் குறைவாக இருந்தன; உயர்ந்த வட்டி விகிதங்களையும் கூட்டாட்சி பட்ஜெட்டில் அறிவிக்கப்பட்ட வரி மாற்றங்களையும் இது பிரதிபலிக்கிறது; புதிய வீட்டுக் கடன்கள் கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்தன. வேலையின்மை விகிதம் எதிர்பார்ப்பை விட அதிகமாக உயர்ந்து செப்டம்பர் காலாண்டில் சராசரி 4.6 சதவீதமாகியது; வாழ்க்கைச் செலவு அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் பணியாளர் பங்கேற்பு எதிர்பார்ப்பை விட வலுவாக உயர்ந்ததை இது பெரும்பாலும் பிரதிபலிக்கிறது. டிசம்பருடன் முடிவதில் வெறும் 1.6 சதவீத வளர்ச்சியையும், டிசம்பர் 2027-உடன் முடிவதில் 1.3 சதவீதத்தையும் வங்கி முன்னறிவிக்கிறது; 2027-இல் தொழிலாளர் சந்தையில் உதிரித் திறன் தோன்றுவதால், வேலையின்மை விகிதம் 2028 இறுதிக்குள் 5 சதவீதத்துக்குச் சற்று மேலாக உயரும்; முன்னர் எதிர்பார்த்ததை விடச் சுமார் கால் விகிதாசாரப் புள்ளி அதிகம். நிதி நிலைமைகள் கட்டுப்படுத்துபவை என மதிப்பிடப்படுகின்றன; கொள்கை வட்டி விகித (cash rate)ம் நடுநிலை விகிதத்தின் மைய மதிப்பீடுகளின் உச்சத்துக்குச் சற்று மேலே உள்ளது; எனினும் வணிகக் கடன் வளர்ச்சி வலுவாகவே உள்ளது; நவம்பர் கூட்டத்துக்கு முன், அடுத்த ஆண்டு நடுப்பகுதி வரை சுமார் ஒன்றரை மேலதிக வட்டி உயர்வுகளைச் சந்தைகள் விலையிட்டன.
பொருளாதாரம் இன்னும் அதிகப்படியான தேவையுடன் இயங்குவதாகவும், அடுத்த ஆண்டு சமநிலையை எட்டி 2027-இல் உதிரித் திறன் உருவாகும் என்றும் வங்கி மதிப்பிடுகிறது. நிறுவனக் கடன் அபாயத்திற்கான கூடுதல் வட்டி (risk premia) குறைவாக உள்ளது; இவ்வாண்டு மதிப்பு உயர்ந்த அவுஸ்திரேலிய டொலர் நீண்டகாலச் சமநிலைக்கு அருகில் இருப்பதாக மதிப்பிடப்படுகிறது. வெளிநாடுகளில் AI சார்ந்த ஊக்கம் தணிந்து சீன வளர்ச்சி மெதுவடைவதால் வர்த்தகக் கூட்டாளிகளின் வளர்ச்சி மிதமாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; சந்தை அடிப்படையிலான நீண்டகாலப் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் மத்திய வங்கி இலக்குகளுடன் பொருந்துகின்றன.