2026 ஐக்கிய ராஜ்ஜிய வளர்ச்சிக் கணிப்பை உயர்த்தும் NIESR; அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் மந்தநிலை எச்சரிக்கை

தேசிய பொருளாதார மற்றும் சமூக ஆராய்ச்சி நிறுவனம் (National Institute of Economic and Social Research, NIESR), இவ்வாண்டுக்கான ஐக்கிய ராஜ்ஜிய வளர்ச்சிக் கணிப்பை உயர்த்தியுள்ளது. அதேவேளை அதிகரித்த எரிசக்திச் செலவுகளும் கடன் வட்டிகளும் அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என எச்சரிக்கிறது. இலையுதிர்கால முன்னோக்கில் (Autumn Outlook), 2026 வளர்ச்சி 1.6 சதவீதமாகக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ஜூலையில் அது 1.1 சதவீதமாக இருந்தது. 2027 இல் வளர்ச்சி 1.1 சதவீதமாகவும் 2028 இல் 0.9 சதவீதமாகவும் மந்தமடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

அரச செலவினங்களும், குறிப்பாக எரிசக்தி மற்றும் தகவல் தொடர்புத் தொழில்நுட்பத் துறைகளின் (Information and Communications Technology, ICT) வணிக முதலீடுகளும் அண்மைக்கால வலிமைக்குக் காரணம் என நிறுவனம் கூறுகிறது. பல பலவீனமான ஆண்டுகளுக்குப் பின்னர் குடும்ப நுகர்வு மேம்பட்டாலும் வரலாற்றுச் சராசரியுடன் ஒப்பிடுகையில் மிதமாகவே உள்ளது. நிதிப் பற்றாக்குறையைக் குறைக்கும் நடவடிக்கைகள் (Fiscal Consolidation) தொடரும் என்றும், எரிசக்திச் செலவுகள் குடும்பங்களின் உண்மையான வருமானத்தையும் நிறுவன இலாப விகிதங்களையும் பாதிக்கும் என்றும் கணிப்புகள் கருதுகின்றன. இவை நிபந்தனைகளுக்கு உட்பட்ட முன்னறிவிப்புகள்; எதிர்கால ஆண்டுகளுக்காக ஏற்கெனவே பதிவான முடிவுகள் அல்ல.

உடனடி எரிசக்தி அதிர்ச்சியைத் தாண்டி நீடிக்கக்கூடிய பணவீக்கம்

நுகர்வோர் விலைப் பணவீக்கம் (Consumer Price Inflation) 2027 பெப்ரவரியில் 4.4 சதவீத உச்சத்தை எட்டும் என NIESR எதிர்பார்க்கிறது. பின்னர் 2027 சராசரி 3.9 சதவீதமாகவும் 2028 சராசரி 3.0 சதவீதமாகவும் இருக்கும் எனக் கணிக்கிறது. அதன் பிரதான அனுமானங்களின்படி, பணவீக்கம் 2 சதவீத இலக்கை 2030 இறுதிவரை மீண்டும் எட்டாது. எரிசக்தி அதிர்ச்சி சம்பளங்களிலும் ஏனைய விலைகளிலும் பரவக்கூடும் என்பதே கவலை. வருடாந்த சம்பள ஒப்பந்தங்கள் பல ஆண்டின் தொடக்கத்தில் முடிக்கப்படுவதும் இதில் முக்கியமாகிறது.

அடுத்த ஆண்டு வங்கியின் கொள்கை வட்டி (Bank Rate) 4.25 சதவீத உச்சத்தை எட்டும் என நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது. ஆனால் அது பணவீக்கத்தை போதிய விரைவில் கட்டுப்படுத்தாது என வாதிடுகிறது. சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு வட்டி சுமார் 4.75 சதவீதத்தை எட்டும் மாற்றுச் சூழலில், பணவீக்கம் 2029 தொடக்கத்தில் இலக்கிற்குத் திரும்பும் எனக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. அதற்குப் பதிலாக 2028, 2029 ஆகிய இரு ஆண்டுகளிலும் GDP வளர்ச்சி சுமார் 0.4 சதவீதப் புள்ளி குறையும். கொள்கைத் தெரிவுகளுக்கிடையிலான பரிமாற்றத்தை இந்த ஒப்பீடு காட்டுகிறது. இது இங்கிலாந்து வங்கியின் (Bank of England) புதிய முடிவோ சந்தைக் கணிப்பு நிச்சயமாக நிறைவேறும் என்ற உறுதியோ அல்ல.

இரு திசைகளிலும் அபாயங்கள் இருப்பதாக முன்னோக்கு தெரிவிக்கிறது. மத்திய கிழக்கு மோதலுக்கு முன்கூட்டிய தீர்வு கிடைத்தால் எரிசக்தி, உணவுச் செலவுகள் எதிர்பார்த்ததைவிட விரைவாகக் குறையலாம். தொடர்ச்சியான உயர்ந்த எண்ணெய் விலைகளோ செயற்கை நுண்ணறிவு (Artificial Intelligence, AI) சார்ந்த முதலீட்டில் பின்னடைவோ வளர்ச்சியை மேலும் பலவீனப்படுத்தலாம். எனவே 2026 கணிப்பு உயர்த்தப்பட்டிருப்பதுடன், வளர்ச்சி எவ்வளவு நீடிக்கும் என்ற எச்சரிக்கையும் இணைந்துள்ளது. கடன் பெறுவோர், குடும்பங்கள், நிறுவனங்கள் எதிர்கொள்ளும் நிச்சயமின்மைகள் நீங்கிவிட்டதாக இதனால் கூறமுடியாது.